13 de agosto de 2024
El Gobierno usó USD 12.400 millones para controlar la brecha cambiaria entre el dólar oficial y los paralelos
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Es una suma explicada, en buena parte, por el esquema blend para los exportadores, que desvía 20% de la liquidación al mercado financiero. Es un número mayor al que utilizaron los ex ministros Sergio Massa y Martín Guzmán
>El Gobierno acumula USD 12.400 millones volcados al mercado de los dólares financieros -contado con liquidación y dólar MEP- desde que comenzó el gobierno de Javier Milei, para intentar controlar la brecha con el tipo de cambio oficial, que en las últimas semanas cayó desde el 60% hasta cerca de 40%. La cifra de intervención está explicada, principalmente, por el esquema de dólar blend exportador, que direcciona 2 de cada 10 dólares que se liquidan por ventas al exterior, a los dólares financieros para mantener un mínimo de oferta en ese mercado.
“Con este nuevo esquema de pago de importaciones, si se sostiene el Blend, el crawling al 2% y la intervención anunciada (con la brecha en 50%), el BCRA vendería hasta USD 4 mil millones en lo que resta del año. Con pagos pendientes por USD5,5 mil millones (incluyendo los cupones de enero de los bonares y globales) las reservas podrían volver a ubicarse en USD 12 mil millones negativas a fines de enero”, mencionó EcoGo.
Más allá de la última medida para controlar la brecha, el cálculo general de intervención sobre los dólares financieros, de USD 12.400 millones, estuvo explicada en su mayor parte por el dólar 80/20 exportador. En ese concepto de intervención sobre la brecha, EcoGo también incluye, con cuantías menores, el ingreso de dólares por turismo receptivo, la compraventa de bonos y recompras del Tesoro.El gráfico de esa consultora también compara, con esos criterios, cuál fue la cantidad de dólares volcados por los últimos dos ministros de Economía -con excepción de Silvina Batakis-, Martín Guzmán y Sergio Massa. En el caso del primer jefe del Palacio de Hacienda del gobierno de Alberto Fernández, la cifra fue de 2.766 millones de dólares a lo largo de sus dos años y medio de mandato, explicado por compras y ventas de bonos para influir en el precio del CCL y el MEP. Massa, que sumó otras herramientas como los esquemas de dólar soja, acumuló USD 7.619 millones, en un contexto de fuerte caída de reservas en la última parte del mandato del Frente de Todos.El analista financiero Christian Buteler mencionó, por su parte, que “de la misma manera que el dólar soja fueron dólares que perdió el Banco Central, también lo es en este caso el dólar blend. Ese 20% que se destina de exportaciones a liquidarlo en este otro mercado, por el solo hecho de mantener su precio, cuando uno mira ese número, es correcto marcarlo, por todo el daño que eso le hace a la economía, a los efectos de poder manejar una brecha que no debería existir porque no tendría que existir el cepo”, mencionó en diálogo con Infobae.Por su parte, la consultora Quantum, del ex secretario de Finanzas Daniel Marx, consideró que la intervención en sus distintas variantes pondrá en riesgo el número final de reservas de este año. “Las fuertes compras netas en el MULC (Mercado Único Libre de Cambios) se registraron hasta mayo. A partir de mediados de ese mes las compras netas se estancaron y desde principios de julio, las reservas internacionales comenzaron a caer”.
“La intervención en los mercados libres de cambios está asociada con la instrumentación de la nueva política monetaria. El Gobierno anunció que vendería dólares en ese mercado para reabsorber los pesos que emita por compras en el MULC, para que no se genere expansión monetaria. Sin embargo, no está claro si el BCRA podría intervenir en el mercado sólo para absorber la expansión monetaria que estima excedente sino también para reducir la brecha cambiaria si aumentara por encima de niveles razonables para el Gobierno”, concluyó Quantum
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